En lo que puede ser la primera salva de una gran batalla por el control de una marca tan pionera como legendaria dentro de la industria del entretenimiento, la mayor compañía de televisión por cable de EE.UU.-Comcast- ha anunciado ayer una oferta hostil para hacerse con el control de Walt Disney. La no solicitada propuesta de fusión ha trascendido después de que el principal ejecutivo de Disney, Michael Eisner, se haya negado a negociar tal posibilidad.

Si prospera esta operación, valorada en más de 52.000 millones, operación que incluye la asunción de la deuda de unos 9.300 millones de dólares que actualmente tiene Disney, el resultado sería uno de los mayores grupos mundiales de comunicación y entretenimiento dentro de un proceso de concentración empresarial que ya ha producido otros gigantes como Viacom, Time Warner y News Corporation.

Pese a no atravesar por su mejor momento, Disney se presenta como un acreditado proveedor de contenidos con sus propios estudios en Hollywood, la cadena de televisión ABC, los populares canales de deportes ESPN más todas sus operaciones turísticas. La otra media naranja de Comcast se presenta con una cartera de 21 millones de suscriptores a sus servicios de televisión por cable en EE.UU. y siete millones de clientes en su servicio de alta velocidad para acceder a internet.

Steve Burke, un antiguo ejecutivo de Disney que ahora figura entre la cúpula directiva de Comcast, ha admitido claramente que el trato ofrecido es una versión corregida y aumentada de la fusión AOL Time Warner. Burke ha recalcado en que «cuando juntemos esas grandes marcas y activos de programación con nuestra distribución, se producirán significativas oportunidades para producir poderosos retornos a nuestros accionistas».

Conflictos en Disney

La oferta coincide con un evidente conflicto en el seno de la compañía Disney. El pasado mes de diciembre, Roy Disney -sobrino del fundador de la compañía y uno de los mayores accionistas privados- dimitía del consejo de directores pidiendo que Michael Eisner hiciera lo mismo. En su carta de despedida, Roy Disney criticaba desde los malos «ratings» de la cadena ABC hasta el supuesto estilo intrusivo de dirección adoptado por Eisner sobre el «Reino Mágico». Críticas repetidas por otro dimisionario miembro del consejo, el inversor Stanley Gold.

Desde 1998, las acciones de Disney se han visto castigadas por Wall Street. Aún así, los títulos de Disney se encuentran entre los más repartidos por todo el mundo, con un 65% en poder de instituciones como fondos de inversión. A partir de ahora, Comcast tendrá que persuadir a una mayoría de estos inversores que su oferta resulta más atractiva que bajo el cuestionado liderazgo de Michael Eisner que el mes pasado no ha podido impedir el final de su lucrativa relación con los estudios de animación Pixar.

Los títulos de Disney suben un 14%

Sobre la mesa, la compañía Comcast -fundada en 1963 en Mississippi y con sede en Filadelfia- ha puesto una oferta que supera en un 10% a la actual cotización de Disney, además de asumir las deudas de la compañía estimadas en casi 12.000 millones de dólares (unos 9.300 millones de euros). De acuerdo a estas estipulaciones, los accionistas de Disney asumirían la propiedad del 42% de la compañía resultante.

Al divulgarse esta oferta de fusión, las acciones de Disney en Wall Street -que forma parte de la muestra de treinta empresas que integran el índice industrial Dow Jones- han visto incrementado su valor en un 14,6%. Subida especulativa que apunta a posibles ofertas adicionales que mejoren las primeras condiciones ofrecidas por Comcast, cuyos títulos en el mercado Nasdaq han retrocedido hasta un 6% al divulgarse sus planes de expansión.

De acuerdo a los argumentos ofrecidos ayer por Brian Roberts, presidente y director gerente de Comcast, la oferta de comprar Disney «es una oportunidad única para que todos nuestros accionistas participen en la creación de un nuevo líder en la industria del entretenimiento y la comunicación». Roberts ha destacado que «esta fusión no solamente crearía un significativo valor bursátil pero colocaría a la empresa resultante en posición para competir vigorosamente con otros rivales, incluidos los recientes creados facilitadotes integrados de contenidos y distribución». Roberts ha calificado la negativa a negociar de Eisner como «desafortunada» e incompatible con el supuesto empeño de Disney por avanzar en el terreno de «innovación tecnológica» para «mejorar cómo sus contenidos son creados y comercializados». Al respecto, la plana mayor de Disney, se ha limitado a responder que «evaluará cuidadosamente la propuesta de Comcast. Mientras tanto, los accionistas no deben hacer ningún movimiento».

Los analistas valoran la operación

La reacción de los analistas de Wall Street ha sido positiva. La firma Merrill Lynch incluso se ha apresurado a describir a Comcast y Disney como «socios perfectos» para una fusión. En el primer trimestre de 2004, Disney ganó 314 millones de dólares frente a los 36 millones logrados el año pasado durante el mismo periodo de tiempo. Comcast anunció unos beneficios brutos de 383 millones de dólares, frente a los 51 millones de pérdidas hace un año.

Fuente: www.abc.es